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更新时间:2021-10-13 17:30:53 | 来源:中公考研
非贴现现金流量指标指不考虑资金时间价值,直接根据不同时期的现金流量分析项目的经济效益的种种指标。所谓资金的时间价值是指:资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值,一般用增加价值占投入货币的百分数来表示。
内容:
(一)投资回收期
1、含义:投资回收期(简记为 PP)是指回收初始投资所需要的时间,一般以年为单位
2、计算:
(1)如果每年的营业净现金流量(NCF)相等,则投资回收期可按下式计算:
(2) 如果每年NCF不相等,那么,计算回收期要根据每年年末尚未回收的投资额加以确定。
3、优缺点:
投资回收期法的概念容易理解,计算也比较简便,但这一指标没有考虑货币的时间价值,没有考虑回收期满后的现金流量状况。
(二)投资报酬率
1、含义:平均报酬率(简记为 ARR)是投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率,也称平均投资报酬率。
2、计算:
其计算公式为:
3、优缺点
平均报酬率的优点是简明、易算、易懂。其主要缺点是没有考虑资金的时间价值,第一年的现金流量与最后一年的现金流量被看作具有相同的价值,所以,有时会作出错误的决策。
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